socialism_explained.jpg

Sitron-sosialisme

Regjeringens krisehjelp til bankene har for lengst nådd grensen til det absurde, og det er trolig ikke over ennå. Det tragiske er at politikere og myndigheter stadig fremstår som om de ikke helt forstår hva som skjer; det er ikke lenger bankene som har det største problemet.

Av Frode Haukenes 06.02.2009 19:39
lovebakken.jpg
FINEANSKRISEN på et nytt nivå.

KOMMENTAR: I skrivende stund er ikke innholdet i regjeringens nye krisepakke til bankene kjent. Jeg vet bare den har en prislapp på 500 milliarder kroner og har til hensikt å øke bankenes utlånsevne.

Men det konkrete innholdet i bankpakken blir underordnet i forhold til den økonomiske krisen som nå er løftet opp på et helt nytt nivå.

Hele det globale banksystemet er i praksis insolvent. Det toget er kjørt.

Spørsmålet er; hvilke nasjoner kan gå konkurs?


blood_transfusion.jpg
BANKENE holdes i live.

Krisens pris

For knapt en halvt års tid siden var det et akutt likviditetsproblem. Pengene var der, men de kom ikke rundt i systemet.

Dette er nå omtrent snudd på hodet. Ifølge sentralbanken begynner lånemarkedet å fungere igjen. Men pengene er i ferd med å bli borte.

Bankene har nå fått et solvensproblem fordi deres eiendeler og egenkapital faller i verdi.

De klarer ikke bygge ned virksomheten og redusere kostnadene i samme tempo, klarer ikke oppfylle kravene til sikkerhet og egenkapital og driver i øyeblikket med underskudd. Hele det globale bankvesenet er avhengig av blodoverføringer fra sine respektive regjeringer for å overleve.

Men det er en grense for hvor mye blod et land kan gi før nasjonen selv kollapser.

opptoyer_athen.jpg
SOSIAL URO og økonomisk krise i Hellas.

Undervurdert situasjon

Island, Ungarn, m.fl. lever av støtte fra det internasjonale pengefondet, IMF.
Flere land vil følge etter. Mest utsatt er Øst-Europa, Baltikum og middelshavslandene.

Østeuropeiske land har lån for til sammen 1600 milliarder dollar i både dollar, euro og sveitsiske franc.

Det viser seg at storbankene i Vest-Europa står bak to tredjedeler av disse lånene.

 

Østerrike har, for eksempel, lånt penger til blant annet Øst-Europa som tilsvarer 85 prosent at landet brutto nasjonalprodukt.

Økonomer frykter at flere nasjoner i utkanten av Europa vil få betalingsproblemer og utløse nye kjempetap i de sentraleuropeiske bankene.


bond_spread_eurozone.gif
FORSKJELL i pris på statsgjeld (bond spread) i forhold til Tyskland.

- Statsfinansene over hele verden er i fare, mener seniorøkonom Bjørn-Erik Orskaug i DnB NOR Markets.
DnB-analytikeren peker på at det ikke bare er krisepakkene alene som tapper statsbudsjettene, men også effekten av lavere aktivitet som mindre skatteinntekter og større utbetalinger til arbeidsledighetsstøtte.

 

Flere eksperter mener situasjonen er sterkt undervurdert.

bankchart2.jpg
MARKEDSVERDIEN til bankene krymper.

Penger trekkes ut

Samtidig faller bankenes markedsverdi på børsen.

Verdien på eiendommene de har pant i faller, verdien på gjeldsobligasjonene de eier faller og egenkapitalen skrumper inn slik at de ikke lenger oppfyller kravene til sikkerhet for bankvirksomhet.

Ifølge analytiker Meredith Whitney har de amerikanske bankene fått sin tilgang på penger (kredittlinjer) redusert med 2000 milliarder dollar, og kredittkortselskapene er i ferd med å miste 18 milliarder.

I tillegg har investorer trukket 525 milliarder dollar ut av hedgefondene.

mortgage_delveraging.gif
MENGDEN AV BOLIGLÅN faller sterkt.

Det betyr at mengden av tilgjengelige penger, som kunne vært brukt til innkjøp og nye investeringer, er redusert med nærmere 3000 milliarder dollar bare i USA. Globalt kan det dreie seg om mellom 4000 og 5000 milliarder dollar.

Denne nedbyggingen av gjeld, som på fagspråket kalles "deleveraging", er en prosess som ikke noen krisepakke i verden kan forhindre.

Banksystemet må reddes fra totalt sammenbrudd.

Det kan vi hurtig bli enige om.

Men til hvilken pris?


bank_bailout_uncle_sam.jpg
SKATTEBETALERNE må betale.

Sitron-sosialisme

IMF beregner at krisehjelpen til bankene vil koste amerikanske skattebetalere mellom ett og to tusen milliarder dollar.

Krisepakken til norske banker har en verdi på 500 milliarder kroner; det tilsvarer 23 prosent av vårt brutto nasjonalprodukt, og omtrent en fjerdedel av vår oppsparing i Oljefondet.

Det myndighetene i realiteten gjør er å fordele milliardtapene i bankene på alle skattebetalere.

ceo.jpg
CEO med bonus og fallskjerm.

Det sies at kapitalismen medfører ujevn fordeling av rikdom og at sosialismen medfører jevn fordeling av elendighet.

Noen relativt få forvaltere, bedriftseiere og toppsjefer skummer fløten i oppgangstider, i nedgangstider er det først og fremst vanlige folk som får svi.

Det er surt. Det er overhode ikke akseptabelt verken moralsk eller økonomisk, og understreker behovet for nytenkning omkring vårt økonomiske system.

Det synes også stadig klarere at tradisjonell pengepolitikk ikke fungerer i dagens komplekse globale økonomi.


moralhazard_board.jpg
MORALSK HASARD er å ta for mye risiko.

Moralsk hasard

Det eneste blodoverføringene fra staten har gjør er å holde liv i noen døende pasienter, kanskje redde et par, og koster oss tre, fire månedslønninger hver.

Stoltenberg-regjeringen vil trolig stille krav til bankene som får mer hjelp om at de øker sine utlån.

Sjeføkonom David Karsbøl i danske Saxo Bank mener det er en misforståelse å låne bankene mer penger.

davidkarsbol.jpg
Sjeføkonom David Karsbøl.

Han mener det bare er en ting å gjøre:

- All gjeld må nedskrives så hurtig som mulig - all usikkerhet må fjernes, slår han fast og mener bankene selv blir til å ta nødt å ta tapene selv om det innebærer at de går konkurs.

- Kanskje myndighetene bør inneføre en ny holdning bransjen om at "ting kan gå galt, og da må dere dekke tapene selv", sier Karsbøl som er overbevist om at banker spekulerer i redningsaksjoner fra myndighetene, såkalt "moralsk hasard".


peter-warren.jpg
Investeringsdirektør Peter Warren.

La dem dø

Investeringsdirektør Peter Warren i WarrenWiclund er også skeptisk til å planene om å øke bankens utlån.

- Når bankene enten ikke vil, eller ikke er i stand til å gjøre jobben sin med hensyn til utlån, burde myndighetene i stedet fokusere på å revitalisere obligasjonsmarkedet. Dette må gjøres på basis av sunne økonomiske prinsipper, sier Warren.
Han mener man bør gjøre som på sykehusene og dele pasienten i tre kategorier: De som trenger øyeblikkelig hjelp, de som kan behandles gradvis og de som vil dø uansett.

- Hjelp til sistnevnte bør ikke gis, sier finansveteranen.

 

wrongwaygoback.jpg
KONKURANSEN må tilbake.

Ifølge Peter Warren vil en gjenoppliving av obligasjonsmarkedet føre til at investorene vende tilbake, konkurransen gjenopptas, prisene normaliseres og en fungerende markedsmekanisme vil bli gjenopptatt.

En bedrift som kan kjøpe tilbake sin gjeld for halve verdien vil både styrke balanse og soliditet, påpeker forvalteren og mener det ville vært en vinn-vinn-situasjon.

- I dag sys det puter under armene til bankene med skattebetalernes midler, og takken skattebetaleren får er nærmest utlånsstopp og økning av bankens marginer, sier legger han til.


change_economy.gif
VANSKELIG oppgave.

Uholdbart

Mange av de fremste finans- og økonomiekspertene i verden, inkludert fjorårets Nobelsprisvinner i økonomi Paul Krugman, mener myndighetene i dagens situasjon ikke har annet valg enn ikke har annet valg enn å pøse på med statlige midler hvis en større katastrofe skal unngås.

Men at det er en risikabel manøver.

espen_haug.jpg
Dr. Espen Gaarder Haug.

Den internasjonalt anerkjente finanseksperten Dr.Espen Gaarder Haug peker på dagens økonomi er basert på en kontinuerlig utlånsvekst, og hvis ikke vi fortsetter å blåse luft inn i låneboblen vil det sannsynligvis føre oss inn i en langvarig depresjon.

- Alle hjelpepakkene er stort sett til for å holde liv i dagens system. Men en gang vil boblen kunne bli så stor at selv om man prøver å løse den med nødlån eller innsprøyting av penger vil det ikke fungere. Det kan oppstå uventede konsekvenser og hele systemet kan kollapse. Jeg tror ikke vi er der denne gang, men det kan ikke utelukkes, sier Haug.

- Alternativet er å reformere pengesystemet helt fra bunnen av, konkluderer han.


money-toiletpaper.jpg
PENGENE kan bli verdiløse.

Bank-problem?

Hvis du låner en million i banken og får problemer med å betale terminene har du et problem. Men hvis du har lånt en milliard har banken et problem.

Hva som om du låner tusen milliarder?

Vel, da er det myndighetenes (og skattebetalernes) problem. Mange banker har lånt adskillige tusen milliarder.

Blant de økonomiske aktørene sprer det seg frykt for at myndigheter i flere land skal bli ute av stand til å oppfylle sine gjeldsforpliktelser overfor utlandet, eller sine sosiale forpliktelser overfor innbyggerne, på grunn av de enorme krisekostnadene.

Svikter tilliten til et land og dens regjering kan nasjonens valuta bli verdiløs over natten.

 

haukenes_frode-jpg.jpg
Frode Haukenes, journalist og kommentator i Mentor Medier AS.

Historien bekrefter dessverre at politikere svært ofte reagerer med panikktiltak i krisesituasjoner og gjør situasjonen mye verre.

La oss håpe at anstrengelsene for å redde banksystemet ikke blir enda et eksempel på det.

 

Artikkelen er hentet fra siste utgave av Ukeavisen Ledelse.

 

Les flere kommentarer her.


Del på Twitter Del på Facebook

Kommenter denne saken

Rapporter upassende innholdJens, 06.02.2009 22:08
Denne artikkelen er inne på sentrale problemstillinger som knapt diskuteres i Norske media, mer av dette.

Rapporter upassende innholdskrue mcduck, 09.02.2009 09:58
http://video.google.com/videoplay?docid=7065205277695921912

Flere saker

4_2701_0.gif
08:23 08.02.10

Blåste i fløyten, fikk sparken

Den norske forvalteren Sigmund Håland i SEB fikk sparken etter å ha varslet ledelsen om brudd på interne regler. Han mener storbanken "robbet" kundene.

Les mer …

08:00 08.02.10

Bryt barrierer, skap forandring

4_2701_0.jpg

Tre barrierer i hjernen blokkerer for endring, mener to Insead-professorer.

Les mer …

09:32 08.02.10

Kastet ledergruppa først

6_2701_0.jpg

Mange ledere lar være å rense opp i ledergruppa, før de nedbemanner. Det er feil, sier leder i Staples.

Les mer …

09:31 08.02.10

Sykefraværet skyldes kanskje sjefen!

sare-sissel-090420-dhh-3.jpg

Sjefen har ofte skylda for det store sykefraværet. Det sier HR-direktør Sissel Sare i lønns- og personalfirmaet Bluegarden.

Les mer …

09:33 08.02.10

Går på sjefene løs

0_2701_0.jpg

Konsernsjef i SAS, Mats G. Jansson, kan være på vei ut av stillingen, dagen før selskapet legger fram 2009-regnskapet.

Les mer …

09:00 07.02.10

Twittertips

kvinner-glede-arbeid-pc.jpg

Hvor morsomt er det å følge deg på Twitter?

Les mer …

15:42 06.02.10

Stiller styrekrav

slyngstad_yngve2008_1.jpg

Oljefondets sjef, Yngve Slyngstad, krever uavhengige styreledere i amerikanske selskaper.

Les mer …

18:00 07.02.10

Jobb effektivt

istock_000002553897medium.jpg

Slik jobber den effektive sjefen.

Les mer …

09:12 05.02.10

Johnsen varsler bonusregler for næringslivet

sigbjorn_johnsen-full-bredde.jpg

Finanstilsynet er i ferd med å jobbe fram forslag til regler for hvordan finansnæringen kan avlønne sine ansatte gjennom bonusordninger.

Les mer …

12:00 07.02.10

Forbrukerprotest

istock_000002413581large.jpg

Leder i reklamebransjen kritiserer selskaper som går ut av ekspertrollen og lar forbrukere gjøre all jobben selv.

Les mer …

17:00 06.02.10

Snakk som en god sjef

gruppe-team-leder.jpg

3 nyttige fraser til bruk i lederhverdagen.

Les mer …

13:21 04.02.10

Færre konkurser i januar

molnar2.jpg

Oslo (NW): 353 bedrifter gikk konkurs i januar, 50 færre enn samme måned i fjor. Nedgangen er mindre enn ventet, mener analyseselskapet Experian.

Les mer …

15:40 06.02.10

Alt under ett tak

to-menn-i-rod-korridor-gang.jpg

Vertikal integrasjon gjør comeback i flere høyteknologi- og serviceselskaper.

Les mer …

09:07 05.02.10

Tøffe tak og kostnadsjakt i Norske Skog

norske_skog.jpg

Sviktende priser og fall i etterspørselen ga svake resultater for Norske Skog. Nå innleder selskapet en intens kostnadsjakt.

Les mer …

10:17 02.02.10

Jobbsøkertabber

istock_000002357278small.jpg

Tabber rekrutterere husker.

Les mer …

08:36 02.02.10

Dr. "Doom" spår høy oljepris

800px-Nouriel_Roubini_03.jpg

Økonomiprofessor Nouriel Roubini, spår en oljepris på 70-80 dollar fremover.

Les mer …

09:18 03.02.10

Det store rådslaget starter

roedgroennregjering3.jpg

Nå møter Regjeringen gründere, økonomer og alle som har gode ideer. Resultatet av møtene skal være gode ideer, som skaper flere jobber og får flere i arbeid.

Les mer …

10:18 02.02.10

Kvinnetips

dame-entusiastisk.jpg

Råd til damer som vil gjøre karriere.

Les mer …

08:47 02.02.10

LO: Flåthen tar selvkritikk

3452158927_d28321e619.jpg

Mener han ikke har fått frem det positive i arbeidslivet.

Les mer …

09:09 02.02.10

Finanstilsynet vil bremse bankenes utlån til bolig

hus.jpg

Finanstilsynets direktør Bjørn Skogstad Aamo er bekymret for den sterke boligprisveksten og vil derfor bremse bankenes utlån til bolig.

Les mer …

08:55 02.02.10

Bra med avisdød

oystein-stray-spetalen.jpg

Investor Øystein Stray Spetalen mener papiravisenes død vil styrke demokratiet.

Les mer …

08:27 26.01.10

NSB er sultefôret

1_2701_0.jpg

Flate lille Danmark har brukt dobbelt så mye på tog de siste 15 årene som Norge.

Les mer …

09:54 01.02.10

2,5 mrd. i skjulte formuer

5_2701_0.jpg

385 personer meldte til myndighetene at de har skjulte formuer i utlandet.

Les mer …

09:08 29.01.10

Modererer bonusene ti prosent

clausen_large.jpg

Nordea sier de har gitt etter for press om å kutte bonusutbetalinger til ledere for 2009. «Moderasjonen» betyr likevel ikke mer enn et kutt på 10 prosent.

Les mer …

08:36 25.01.10

Mindre papirarbeid

3_2701_0.jpg

Skjemaveldet i bedriftene har blitt mindre.

Les mer …

09:08 01.02.10

Forbrukerprotest

istock_000002413581large.jpg

Leder i reklamebransjen kritiserer selskaper som går ut av ekspertrollen og lar forbrukere gjøre all jobben selv.

Les mer …

09:24 28.01.10

Tror Shtokman-utbyggingen skrinlegges

shtokman-.jpg

Et usikkert gassmarked kommer til å stanse utbyggingen av Shtokman-feltet. Det tror lederen av foreningen Petro Arctic.

Les mer …

09:30 29.01.10

Jobbintervju på telefon

dame-snakker-telefon.jpg

Det er blitt mer vanlig å ta førstegangsintervjuet på telefon.

Les mer …

09:28 29.01.10

Effektive ledere

jobbintervju-menn.jpg

Hvorfor er amerikanske ledere mer effektive enn europeiske?

Les mer …

09:10 29.01.10

Styrer kronprinsparets fond

reiten.jpg

Tidligere Hydro-topp Eivind Reiten er ny styreleder for Kronprinsparets humanitære fond. Tidligere Kirkelig kulturverksted-sjef Ole Edvard Reitan har blitt fondets daglige leder.

Les mer …

09:34 28.01.10

Bruk angreknappen

istock_000001355015small.jpg

Vent i fem sekunder før du snakker eller handler, særlig i stressede, følelsesladde situasjoner.

Les mer …

09:32 28.01.10

Forsiktige optimister

istock_000002042350large.jpg

To av tre toppledere i verdens 1200 største selskaper tror på økonomisk opptur i løpet av året.

Les mer …

14:00 27.01.10

Myrseth: - Fairstar kan vinne store kontrakter

stig_myrseth.2.jpg

Anbefaler kjøp, og ser en betydelig oppside ved eventuelle kontraktstildelinger.

Les mer …

08:43 27.01.10

Bankene holder igjen

banken300dpi.jpg

Det holdes igjen på lån til næringer som shipping, offshore og bygg og anlegg.

Les mer …

09:15 27.01.10

Flateby er årets unge leder

Kommunikasjonsdirektør i Reitan Gruppen, Solfrid Flateby (36), ble vurdert som best av 100 unge og lovende ledere.

Les mer …

23:04 26.01.10

Saab reddet

spyker_logo.jpg

Den nederlandske superbilfabrikanten Spyker har kjøpt Saab.

Les mer …

14:00 26.01.10

Myrseth fortsetter med Toten Sparebank

myseth_stig_a.jpg

- Superaksje med airbag.

Les mer …

14:08 26.01.10

Uforandret

boerse_broker-1none.gif

Uforandret portefølje for Sætre og Hansen.

Les mer …

17:35 25.01.10

Innfører vetorett mot Røkke

trond_giske_naringsminister.jpg

Trond Giske får statlig vetorett mot Aker og Kjell Inge Røkke.

Les mer …

09:21 25.01.10

Google-gründere selger

google__mal_3-1_102_145799g.jpg

Gründerne selger seg ned, men beholder sin stemmerett på generalforsamlingene.

Les mer …

Søk på grunder.no:

Innsikt
no flash...

Mest lest i dag

Siste på grunder.no
Siste fra Ukeavisen Ledelse

grunder.no