socialism_explained.jpg

Sitron-sosialisme

Regjeringens krisehjelp til bankene har for lengst nådd grensen til det absurde, og det er trolig ikke over ennå. Det tragiske er at politikere og myndigheter stadig fremstår som om de ikke helt forstår hva som skjer; det er ikke lenger bankene som har det største problemet.

Av Frode Haukenes 06.02.2009 19:39
lovebakken.jpg
FINEANSKRISEN på et nytt nivå.

KOMMENTAR: I skrivende stund er ikke innholdet i regjeringens nye krisepakke til bankene kjent. Jeg vet bare den har en prislapp på 500 milliarder kroner og har til hensikt å øke bankenes utlånsevne.

Men det konkrete innholdet i bankpakken blir underordnet i forhold til den økonomiske krisen som nå er løftet opp på et helt nytt nivå.

Hele det globale banksystemet er i praksis insolvent. Det toget er kjørt.

Spørsmålet er; hvilke nasjoner kan gå konkurs?


blood_transfusion.jpg
BANKENE holdes i live.

Krisens pris

For knapt en halvt års tid siden var det et akutt likviditetsproblem. Pengene var der, men de kom ikke rundt i systemet.

Dette er nå omtrent snudd på hodet. Ifølge sentralbanken begynner lånemarkedet å fungere igjen. Men pengene er i ferd med å bli borte.

Bankene har nå fått et solvensproblem fordi deres eiendeler og egenkapital faller i verdi.

De klarer ikke bygge ned virksomheten og redusere kostnadene i samme tempo, klarer ikke oppfylle kravene til sikkerhet og egenkapital og driver i øyeblikket med underskudd. Hele det globale bankvesenet er avhengig av blodoverføringer fra sine respektive regjeringer for å overleve.

Men det er en grense for hvor mye blod et land kan gi før nasjonen selv kollapser.

opptoyer_athen.jpg
SOSIAL URO og økonomisk krise i Hellas.

Undervurdert situasjon

Island, Ungarn, m.fl. lever av støtte fra det internasjonale pengefondet, IMF.
Flere land vil følge etter. Mest utsatt er Øst-Europa, Baltikum og middelshavslandene.

Østeuropeiske land har lån for til sammen 1600 milliarder dollar i både dollar, euro og sveitsiske franc.

Det viser seg at storbankene i Vest-Europa står bak to tredjedeler av disse lånene.

 

Østerrike har, for eksempel, lånt penger til blant annet Øst-Europa som tilsvarer 85 prosent at landet brutto nasjonalprodukt.

Økonomer frykter at flere nasjoner i utkanten av Europa vil få betalingsproblemer og utløse nye kjempetap i de sentraleuropeiske bankene.


bond_spread_eurozone.gif
FORSKJELL i pris på statsgjeld (bond spread) i forhold til Tyskland.

- Statsfinansene over hele verden er i fare, mener seniorøkonom Bjørn-Erik Orskaug i DnB NOR Markets.
DnB-analytikeren peker på at det ikke bare er krisepakkene alene som tapper statsbudsjettene, men også effekten av lavere aktivitet som mindre skatteinntekter og større utbetalinger til arbeidsledighetsstøtte.

 

Flere eksperter mener situasjonen er sterkt undervurdert.

bankchart2.jpg
MARKEDSVERDIEN til bankene krymper.

Penger trekkes ut

Samtidig faller bankenes markedsverdi på børsen.

Verdien på eiendommene de har pant i faller, verdien på gjeldsobligasjonene de eier faller og egenkapitalen skrumper inn slik at de ikke lenger oppfyller kravene til sikkerhet for bankvirksomhet.

Ifølge analytiker Meredith Whitney har de amerikanske bankene fått sin tilgang på penger (kredittlinjer) redusert med 2000 milliarder dollar, og kredittkortselskapene er i ferd med å miste 18 milliarder.

I tillegg har investorer trukket 525 milliarder dollar ut av hedgefondene.

mortgage_delveraging.gif
MENGDEN AV BOLIGLÅN faller sterkt.

Det betyr at mengden av tilgjengelige penger, som kunne vært brukt til innkjøp og nye investeringer, er redusert med nærmere 3000 milliarder dollar bare i USA. Globalt kan det dreie seg om mellom 4000 og 5000 milliarder dollar.

Denne nedbyggingen av gjeld, som på fagspråket kalles "deleveraging", er en prosess som ikke noen krisepakke i verden kan forhindre.

Banksystemet må reddes fra totalt sammenbrudd.

Det kan vi hurtig bli enige om.

Men til hvilken pris?


bank_bailout_uncle_sam.jpg
SKATTEBETALERNE må betale.

Sitron-sosialisme

IMF beregner at krisehjelpen til bankene vil koste amerikanske skattebetalere mellom ett og to tusen milliarder dollar.

Krisepakken til norske banker har en verdi på 500 milliarder kroner; det tilsvarer 23 prosent av vårt brutto nasjonalprodukt, og omtrent en fjerdedel av vår oppsparing i Oljefondet.

Det myndighetene i realiteten gjør er å fordele milliardtapene i bankene på alle skattebetalere.

ceo.jpg
CEO med bonus og fallskjerm.

Det sies at kapitalismen medfører ujevn fordeling av rikdom og at sosialismen medfører jevn fordeling av elendighet.

Noen relativt få forvaltere, bedriftseiere og toppsjefer skummer fløten i oppgangstider, i nedgangstider er det først og fremst vanlige folk som får svi.

Det er surt. Det er overhode ikke akseptabelt verken moralsk eller økonomisk, og understreker behovet for nytenkning omkring vårt økonomiske system.

Det synes også stadig klarere at tradisjonell pengepolitikk ikke fungerer i dagens komplekse globale økonomi.


moralhazard_board.jpg
MORALSK HASARD er å ta for mye risiko.

Moralsk hasard

Det eneste blodoverføringene fra staten har gjør er å holde liv i noen døende pasienter, kanskje redde et par, og koster oss tre, fire månedslønninger hver.

Stoltenberg-regjeringen vil trolig stille krav til bankene som får mer hjelp om at de øker sine utlån.

Sjeføkonom David Karsbøl i danske Saxo Bank mener det er en misforståelse å låne bankene mer penger.

davidkarsbol.jpg
Sjeføkonom David Karsbøl.

Han mener det bare er en ting å gjøre:

- All gjeld må nedskrives så hurtig som mulig - all usikkerhet må fjernes, slår han fast og mener bankene selv blir til å ta nødt å ta tapene selv om det innebærer at de går konkurs.

- Kanskje myndighetene bør inneføre en ny holdning bransjen om at "ting kan gå galt, og da må dere dekke tapene selv", sier Karsbøl som er overbevist om at banker spekulerer i redningsaksjoner fra myndighetene, såkalt "moralsk hasard".


peter-warren.jpg
Investeringsdirektør Peter Warren.

La dem dø

Investeringsdirektør Peter Warren i WarrenWiclund er også skeptisk til å planene om å øke bankens utlån.

- Når bankene enten ikke vil, eller ikke er i stand til å gjøre jobben sin med hensyn til utlån, burde myndighetene i stedet fokusere på å revitalisere obligasjonsmarkedet. Dette må gjøres på basis av sunne økonomiske prinsipper, sier Warren.
Han mener man bør gjøre som på sykehusene og dele pasienten i tre kategorier: De som trenger øyeblikkelig hjelp, de som kan behandles gradvis og de som vil dø uansett.

- Hjelp til sistnevnte bør ikke gis, sier finansveteranen.

 

wrongwaygoback.jpg
KONKURANSEN må tilbake.

Ifølge Peter Warren vil en gjenoppliving av obligasjonsmarkedet føre til at investorene vende tilbake, konkurransen gjenopptas, prisene normaliseres og en fungerende markedsmekanisme vil bli gjenopptatt.

En bedrift som kan kjøpe tilbake sin gjeld for halve verdien vil både styrke balanse og soliditet, påpeker forvalteren og mener det ville vært en vinn-vinn-situasjon.

- I dag sys det puter under armene til bankene med skattebetalernes midler, og takken skattebetaleren får er nærmest utlånsstopp og økning av bankens marginer, sier legger han til.


change_economy.gif
VANSKELIG oppgave.

Uholdbart

Mange av de fremste finans- og økonomiekspertene i verden, inkludert fjorårets Nobelsprisvinner i økonomi Paul Krugman, mener myndighetene i dagens situasjon ikke har annet valg enn ikke har annet valg enn å pøse på med statlige midler hvis en større katastrofe skal unngås.

Men at det er en risikabel manøver.

espen_haug.jpg
Dr. Espen Gaarder Haug.

Den internasjonalt anerkjente finanseksperten Dr.Espen Gaarder Haug peker på dagens økonomi er basert på en kontinuerlig utlånsvekst, og hvis ikke vi fortsetter å blåse luft inn i låneboblen vil det sannsynligvis føre oss inn i en langvarig depresjon.

- Alle hjelpepakkene er stort sett til for å holde liv i dagens system. Men en gang vil boblen kunne bli så stor at selv om man prøver å løse den med nødlån eller innsprøyting av penger vil det ikke fungere. Det kan oppstå uventede konsekvenser og hele systemet kan kollapse. Jeg tror ikke vi er der denne gang, men det kan ikke utelukkes, sier Haug.

- Alternativet er å reformere pengesystemet helt fra bunnen av, konkluderer han.


money-toiletpaper.jpg
PENGENE kan bli verdiløse.

Bank-problem?

Hvis du låner en million i banken og får problemer med å betale terminene har du et problem. Men hvis du har lånt en milliard har banken et problem.

Hva som om du låner tusen milliarder?

Vel, da er det myndighetenes (og skattebetalernes) problem. Mange banker har lånt adskillige tusen milliarder.

Blant de økonomiske aktørene sprer det seg frykt for at myndigheter i flere land skal bli ute av stand til å oppfylle sine gjeldsforpliktelser overfor utlandet, eller sine sosiale forpliktelser overfor innbyggerne, på grunn av de enorme krisekostnadene.

Svikter tilliten til et land og dens regjering kan nasjonens valuta bli verdiløs over natten.

 

haukenes_frode-jpg.jpg
Frode Haukenes, journalist og kommentator i Mentor Medier AS.

Historien bekrefter dessverre at politikere svært ofte reagerer med panikktiltak i krisesituasjoner og gjør situasjonen mye verre.

La oss håpe at anstrengelsene for å redde banksystemet ikke blir enda et eksempel på det.

 

Artikkelen er hentet fra siste utgave av Ukeavisen Ledelse.

 

Les flere kommentarer her.


Del på Twitter Del på Facebook

Kommenter denne saken

Rapporter upassende innholdJens, 06.02.2009 22:08
Denne artikkelen er inne på sentrale problemstillinger som knapt diskuteres i Norske media, mer av dette.

Rapporter upassende innholdskrue mcduck, 09.02.2009 09:58
http://video.google.com/videoplay?docid=7065205277695921912

Flere saker

0_2701_0.jpg
08:45 12.03.10

Gründere tjener millioner

Dag Lund, Anders Grindland og Carstein Seeberg kan dele 500 millioner kroner, etter at gründerbedriften kjøpes av amerikanske CA.

Les mer …

09:51 12.03.10

Stig Myrseth på diamantjakt

stig_myrseth.2.jpg

Stig R. Myrseth tror det vil bli lønnsomt å satse på mineralselskapet IGE.

Les mer …

09:30 11.03.10

Ni av ti ledere tror på flere oppkjøp og fusjoner

businessfolk.jpg

Etter lav aktivitet i fjor, tror hele ni av ti nordiske bedriftsledere at det blir flere og større oppkjøp og fusjoner i år.

Les mer …

15:08 12.03.10

Aksjeekspert Håkon H. Sætre cruiser med RCL

hakon_satre.jpg

Forvalter Håkon H. Sætre mener cruiseaksjen RCL har stort potensial.

Les mer …

08:32 12.03.10

Borten Moe sier ja til oljeboring i Lofoten

bortenmoeweb.jpg

Parlamentarisk nestleder i Senterpartiet Ola Borten Moe går mot sitt eget parti og sier ja til oljeboring i Lofoten, på visse betingelser.

Les mer …

08:37 12.03.10

Brekk demper bøndenes forventninger

brekkweb.jpg

Landbruksminister Lars Peder Brekk (Sp) ber bøndene dempe forventningene før årets jordbruksoppgjør.

Les mer …

08:32 10.03.10

Trenger 800 milliarder kroner til vedlikehold

kronestykker.jpg

Etterslepet for manglende vedlikehold av offentlige bygg og infrastruktur har hopet seg opp til 800 milliarder kroner, ifølge en rapport som legges fram i dag.

Les mer …

08:42 12.03.10

Giske advarer danske kabinansatte i SAS

sas2.jpg

SAS klarer seg ikke i konkurransen hvis ikke de danske kabinansatte i flyselskapet blir med på en avtale om kostnadskutt, advarer næringsminister Trond Giske (Ap).

Les mer …

08:39 12.03.10

Gasspedal-heng på Toyota også i Norge

9_2701_0.jpg

Toyotaen kom opp i en hastighet på 176 km/t etter at gasspedalen hengte seg opp på E 18 torsdag ettermiddag, hevder den 49 år gamle eieren som stoppet ferden ved å kjøre inn i autovernet.

Les mer …

08:29 10.03.10

SV vil ta 100 kroner fra hver flytur til jernbane

8_2701_0.jpg

 En ny flyseteavgift på 100 kroner er et av SVs sentrale krav når regjeringen samles til budsjettkonferanse søndag.

Les mer …

08:40 10.03.10

NHO krever stramt oppgjør

snekker_jente_foto_nho.jpg

NHO vil ha stramt lønnsoppgjør i alle sektorer. Det kan få konsekvenser for likelønnskampen.

 

Les mer …

08:29 09.03.10

Troen på en lys økonomisk framtid øker

6_2701_0.jpg

Ola og Kari nordmann har større tro på egen økonomi nå enn for tre måneder siden. Troen øker mest hos de med lavest inntekt.

Les mer …

08:36 10.03.10

Takstmenn bedt om å lyve

boliger.jpg

Mange takstmenn føler seg presset av meglerne til å endre taksten eller unnlate å ta med opplysninger om tilstanden til boligen, viser en ny undersøkelse.

Les mer …

08:26 09.03.10

Ledigheten flater ut ved årsskiftet

9_2701_0.jpg

Ledigheten kommer til å øke svakt fram til årsskiftet, men så vil trenden snu. Det tror Nav.

Les mer …

08:27 10.03.10

Obama kritiseres for straffetoll mot USA

obama.jpg

President Barack Obama kritiseres av republikanere og næringslivet for ikke å ha gjort nok for å hindre at Brasil og Mexico innfører sanksjoner mot amerikanske produkter.

Les mer …

09:28 08.03.10

Gjensidige handler i Danmark

3_2701_0.jpg

Norges største skadeforsikrings­selskap Gjensidige kjøper det danske forsikringsselskapet Nykredit Forsikring 2,5 milliarder danske kroner (cirka 2,7 milliarder norske kroner).

Les mer …

08:33 09.03.10

Tobakksgigant til sak mot Norge

5_2701_0.jpg

Verdens største tobakkskonsern Philip Morris saksøker Norge for å få opphevet forbudet mot synlig tobakk i butikkene.

Les mer …

08:35 09.03.10

Mener helseforsikring er uten effekt

kronestykker.jpg

Norske bedrifters kjøp av sykefraværsforsikringer for rundt 300 millioner kroner årlig er uten dokumentert inntjening, hevdes det i en ny rapport fra SINTEF.

Les mer …

08:31 09.03.10

Milliardtap for torskeoppdretterne

4_2701_0.gif

Norske torskeoppdrettere har tapt over én milliard kroner fra 2005 til 2008.

Les mer …

14:56 08.03.10

Skuffer inn penger

9_2701_0.jpg

Reitan-gruppen setter ny rekord i driftsresultat.

Les mer …

08:11 08.03.10

Foretrekker at sjefen er mann

business-leder-sjef-dremastime.jpg

Bare en av ti foretrekker kvinnelig sjef, ifølge en ny undersøkelse.

Les mer …

08:22 08.03.10

Vil rette opp biotabben

6_2701_0.jpg

Sveriges modell med høyere CO2-avgift og lavere veiavgift, kan bli redningen for alle frustrerte SV-ere og andre politikere som motvillig måtte godta avgift på biodiesel før nyttår.

Les mer …

08:14 08.03.10

Kvinner eier hver fjerde landbrukseiendom

0_2701_0.jpg

En firedel av norske landbruks­eiendommer eies av kvinner. Blant dem som driver som gårdbruker, er kvinneandelen bare 15 prosent, mens målet er 40 prosent.

Les mer …

20:43 07.03.10

Norges beste på caseløsning

bilde3414.jpg

Norske studenter har kjempet om å være de beste konsulentene for klesmerket Moods of Norway. Norges Handelshøyskole i Bergen gikk til topps.

Les mer …

08:18 08.03.10

50-øren på vei mot graven

2_2701_0.jpg

Norges Bank vurderer i disse dager fremtiden til 50-øringen.

Les mer …

17:05 03.03.10

Mette-Marit på æresliste

mettemarit.jpg

Kronprinsesse Mette-Marit er eneste norske på listen over årets unge ledere som Verdens økonomiske forum mener fortjener ære og oppmerksomhet.

Les mer …

08:31 03.03.10

Bokbransjen skeptisk til moms på e-bøker

Norske forlag blir pålagt full moms på toppen av dagens e-bokpriser. Bokbransjen er skeptisk, og Aschehoug vurderer å droppe lanseringen av e-bøker.

Les mer …

18:00 07.03.10

Få kvinner i toppen

1_2701_0.jpg

Bare 21 kvinner har fått plass i konsernledelsen i landets 20 største teknologiselskaper. Der er de omgitt av 131 menn.

Les mer …

11:40 05.03.10

Oljefondet tjente 613 milliarder

slyngstad_yngve2008_1.jpg

2009 ble det beste året noensinne for Oljefondet.

Les mer …

10:47 04.03.10

Sponheim med sterke utsagn

lars-sponheim-3.jpg

Odd Einar Dørum som den største egoisten han noen gang har møtt, sier Venstre-leder Lars Sponheim, ifølge en uatorisert biografi.

Les mer …

09:22 05.03.10

Tar opp investeringsråd i banker på bånd

3_2701_0.jpg

Fra 1. juli må alle banker her i landet ta opp samtaler på bånd når kundebehandlerne selger verdipapirer eller gir råd om investering via telefon.

Les mer …

09:34 05.03.10

Sponheim i bøllemodus

– Direkte ufin og bøllete, sier kvinner som Lars Sponheim har omgitt seg med. De tåler nok Sponheims lederstil i en neddempet utgave som fylkesmann i Hordaland, hvis de først vil ha en som kan sette fylket på kartet skriver redaktør Magne Lerø.

Les mer …

10:19 04.03.10

Strammere lånekrav

boliger.jpg

Finanstilsynet vil gjøre det vanskeligere for bankene å låne ut penger til boliger.

Les mer …

08:35 03.03.10

Vil lagre CO2 i Nordsjøen

helgelund.jpg

Statoil har kartlagt områder i Nordsjøen for lagring av CO2. Miljøbevegelsen er positiv, men mener Statoil først burde rydde opp i egne utslipp.

 

Les mer …

09:18 03.03.10

18 prosent færre konkurser

mann-med-koffert-balanserer-pa-graf.jpg

Norge har hatt tre måneder på rad med konkursnedgang. 382 foretak gikk overende i februar i år, 18 prosent færre enn samme måned i fjor.

Les mer …

09:20 02.03.10

Solgte skinnet før bjørnen var skutt

sigbjorn_johnsen_v_u_133x180.jpg

Regjeringen disponerte rederskatten den aldri fikk på forhånd. Nå må den kutte.

Les mer …

08:45 01.03.10

Statoil vil levere gass til New York

2_2701_0.jpg

Statoil har kjøpt seg inn i et rørledningssystem som gir direkte adgang fra selskapets gassfelt i Pennsylvania til New York.

Les mer …

08:33 01.03.10

Kåres på kvinnedagen

kvinne-flyr-superwoman.jpg

Seks kvinner er nominerte til årets kvinnelige gründer.

Les mer …

09:17 02.03.10

GM bruker 1,9 milliarder euro på Opel

8_2701_0.gif

General Motors vil bruke 1,9 milliarder euro på å omorganisere Opel/Vauxhall-divisjonen, melder selskapet. Det er tre ganger så mye som først antatt.

Les mer …

12:22 28.02.10

Destruktivt kontrollbehov

istock_000001355015small.jpg

Når blir behovet for kontroll destruktivt?

Les mer …

Søk på grunder.no:

Innsikt
no flash...

Mest lest i dag

grunder.no